総合商社の資産入替を、売却益、減損、再評価益、持分法、連結、キャッシュフロー、ROICの観点から解説。三菱商事、伊藤忠商事、丸紅、住友商事などの事例を交え、会計上の利益と事業の実力を分けて考えます。